Investindo em Ouro e Outros Ativos Reais: Uma Alternativa Segura?

No turbilhão dos mercados financeiros, a busca por estabilidade e segurança nunca foi tão crucial.

Investidores de todo o mundo se voltam para ativos tangíveis, como o ouro, em busca de proteção contra inflação e crises.

Este artigo explora se essa abordagem pode ser verdadeiramente uma alternativa segura e confiável para diversificar portfólios e enfrentar os desafios futuros.

Desempenho Histórico do Ouro

O ouro tem uma longa história como reserva de valor, e seu desempenho recente apenas reforça essa reputação.

Em 2025, o metal precioso registrou um ano excepcional, com uma valorização impressionante de 60-65%.

Esse foi o melhor desempenho desde 1979, superando amplamente índices tradicionais como o S&P 500.

Para contextualizar, enquanto o S&P 500 retornou 18% em dólares, o ouro superou esse índice em 47%.

Em termos de valor monetário do ouro, o S&P 500 caiu 28%, destacando o poder do metal como hedge.

Medido pelo ETF GOLD11, o desempenho nos últimos 12 meses mostra uma valorização próxima de 48%.

Fatores que Impulsionaram o Desempenho de 2025

Segundo o Conselho Mundial do Ouro (WGC), múltiplos fatores contribuíram para essa trajetória ascendente.

Esses fatores incluem:

• Tensões geopolíticas: contribuição de aproximadamente 12 pontos percentuais.
• Fraqueza do dólar e taxas de juros ligeiramente mais baixas: aproximadamente 10 pontos percentuais.
• Dinâmica e posicionamento dos investidores: 9 pontos percentuais.
• Expansão económica: 10 pontos percentuais.

Cada um desses elementos desempenhou um papel crucial no fortalecimento da demanda pelo ouro.

Perspectivas para 2026

Olhando para frente, as perspectivas para 2026 são mais moderadas, mas ainda cheias de oportunidades.

O WGC adverte que o ponto de partida em 2026 é fundamentalmente diferente comparado ao início de 2025.

Os preços do ouro já incorporaram expectativas de crescimento global estável e cortes moderados nas taxas de juros.

Cenário Base do WGC

No cenário de referência, o WGC prevê que o ouro será transacionado num intervalo estreito em 2026.

O desempenho provavelmente será limitado entre -5% e +5%, devido a fatores como taxas de juros reais neutras.

Isso reflete uma normalização após o forte crescimento de 2025.

Cenários Alternativos do WGC

Para além do cenário base, o WGC delineia vários cenários alternativos que poderiam impactar os preços do ouro.

Esses cenários destacam a sensibilidade do ouro a mudanças macroeconômicas e políticas.

Previsões de Wall Street

Apesar da visão moderada do WGC, os principais bancos de investimento mantêm otimismo sobre o ouro.

Suas previsões incluem:

• J.P. Morgan: preços entre US$ 5.200 e US$ 5.300 por onça, citando procura forte.
• Goldman Sachs: aproximadamente US$ 4.900 por onça, apoiado em compras dos bancos centrais.
• Deutsche Bank: intervalo de US$ 3.950 a US$ 4.950, com cenário base próximo de US$ 4.450.
• Morgan Stanley: preços próximos de US$ 4.500, com alerta para volatilidade.
• HSBC: impulso pode levar o ouro a US$ 5.000 por onça no primeiro semestre.

Essas projeções refletem uma confiança contínua no metal como ativo estratégico.

Fatores de Suporte para o Ouro em 2026

Vários fatores continuarão a sustentar o ouro no próximo ano, tornando-o uma opção atraente.

Esses incluem:

• Compras contínuas dos bancos centrais, especialmente em mercados emergentes.
• Subexposição de investidores institucionais, sugerindo potencial para aumento de participação.
• Ouro como instrumento de cobertura de carteira contra riscos macroeconômicos.
• Preocupações com independência do banco central, como investigações criminais que enfraquecem o dólar.

Esses elementos criam um ambiente favorável para investimentos de longo prazo no metal.

Riscos e Fatores de Pressão

No entanto, investir em ouro não está livre de riscos, e é essencial estar ciente dos desafios.

Os principais riscos incluem:

• Riscos macroeconômicos, como recuperação mais forte dos EUA ou retoma da inflação.
• Fatores de procura, como abrandamento dos fluxos de ETF ou aquisições dos bancos centrais.
• Volatilidade antecipada, com correções mais frequentes em 2026.

Esses fatores podem pressionar os preços e exigir uma gestão cuidadosa do portfólio.

Situação Técnica e Níveis Relevantes

Do ponto de vista técnico, o ouro mantém uma estrutura construtiva, com sequências ascendentes.

Isso indica um viés altista preservado, mas com níveis-chave a monitorar.

Os níveis de suporte e resistência são:

• Primeira zona de suporte: entre US$ 4.500 e US$ 4.550.
• Suporte secundário: US$ 4.380.
• Suporte de linha de tendência: aproximadamente US$ 4.350.
• Alvos psicológicos: US$ 4.600 e US$ 4.700.
• Extensões de Fibonacci: US$ 4.625, US$ 4.687 e US$ 4.720.

Esses níveis ajudam os investidores a tomar decisões informadas em momentos de volatilidade.

Contexto Geopolítico e Outros Ativos Reais

Além do ouro, outros ativos reais, como imóveis e commodities, também oferecem oportunidades.

O contexto geopolítico atual, com tensões globais, aumenta a atratividade desses ativos.

Investir em uma carteira diversificada de ativos reais pode mitigar riscos e maximizar retornos.

Isso inclui considerar fatores como localização, liquidez e correlação com outros mercados.

Conclusão: Uma Alternativa Segura?

Investir em ouro e outros ativos reais pode, sim, ser uma alternativa segura, mas com nuances.

Requer uma compreensão profunda dos mercados, paciência e uma estratégia bem definida.

Para investidores buscando proteção contra incertezas econômicas, o ouro oferece um histórico comprovado.

No entanto, é crucial equilibrar essa abordagem com outros investimentos para evitar concentração excessiva.

Em última análise, a segurança depende de diversificação, monitoramento constante e adaptação às mudanças.

Ao adotar uma postura informada e proativa, os investidores podem transformar ativos reais em pilares sólidos para o futuro financeiro.