A Petrobras está vendendo gasolina a um preço 9% inferior ao considerado justo em relação ao Preço de Paridade Internacional (PPI), conforme relatório divulgado pela Nord Research.
De acordo com os especialistas, essa diferença pode comprometer os dividendos extraordinários se persistir.
Os reajustes de preços são essenciais para garantir maior segurança na importação dos volumes indispensáveis ao atendimento da demanda doméstica, além de evitar prejuízos na precificação praticada pelos revendedores privados. — Especialista em Ações de Dividendos
No entanto, a Petrobras ainda não indicou planos para ajustes imediatos nos preços.
A expectativa é que os combustíveis se tornem mais caros a partir de fevereiro, mas devido a um aumento no Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS), e não por decisões da Petrobras.
Este imposto impactará gasolina, etanol, diesel e biodiesel, aumentando os custos para os consumidores.
Possíveis Reduções nos Dividendos
A diferença de preço entre o praticado pela Petrobras e o internacional afeta diretamente os resultados financeiros da empresa.
Com isso, lucros mais baixos poderão resultar em dividendos menores. O especialista explica que o setor de refino, transporte e comercialização (RTC), responsável por cerca de 12% do Ebitda da Petrobras, enfrenta margens apertadas devido aos preços mantidos abaixo dos valores globais.
Contudo, se a defasagem se mantiver ou continuar aumentando por um período prolongado, a possibilidade de distribuir dividendos extraordinários pode ser comprometida. Apesar dos riscos associados à maior petroleira do país, consideramos os dividendos projetados satisfatórios e, assim, não recomendamos a venda de PETR4. — Especialista em Ações de Dividendos
Recomendações para Investidores
Apesar de projetar um dividend yield da Petrobras de aproximadamente 12% para dividendos ordinários e 15% incluindo os extraordinários, a Nord Research não inclui atualmente a companhia entre suas recomendações de investimento.
Isso se deve aos riscos significativos que a empresa apresenta. Para investidores que já possuem ações da Petrobras, não há recomendação de venda. Entretanto, aqueles que ainda não têm PETR4 em carteira são aconselhados a não adquirir o ativo no momento.
